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习题答案

附录1　章后习题参考答案及提示

第2章　财务管理的价值观念

□ 练习题参考答案

1.

（1）某公司在2024年至2027年4年间从该金融机构获取的所有本利和相当于2024年年初的价值合计=100 000×（P/A，5%，4）=354600（元）

（2）如果某公司在2019年至2023年5年内于每年年末将本金存入金融机构，每年年末应存入A本金，则有：

A×（F/A，5%，5）=354600　解之得：A=64174.03（元）

（3）如果甲公司在2019年至2023年5年内于每年年初将本金存入金融机构，每年年初应存入A本金，则有：

A×（F/A，5%，5）×（1＋5%）=354600　解之得：A=61118.12（元）

2.

第5年年末的本利和=200 000×（F/P，4%，10）=296040（元）

3.

租金现值PV=4400×（P/A，8%，10）×（1+8%）=31886.40（元）

而租金现值31886.40元小于买价的现值36 000元，所以应该选择租用设备。

4.

PV甲=25×（P/A，12%，10）×（1+12%）=158.21（万元）

PV乙=30×（P/A，12%，10）×（1+12%）×（P/F，10%，2）=156.89（万元）

PV甲大于PV乙，所以，应该选择第二种方案。

5.

500 000=A×（F/A，5%，4）

A=500000÷4.3101≈116006.59（元）

所以每年应存入116006.59元。

6.

（1）A方案预期收益率的期望值=0.4×35%+0.5×10%+0.1×（-5%）=18.5%

B方案预期收益率的期望值=0.4×45%+0.5×10%+0.1×（-15%）=21.5%

（2）                              =

=0.1415

同理，B方案的标准差=0.1890

A方案的标准离差率=0.1415÷18.5%=76.49%

B方案的标准离差率=0.1890÷21.5%=87.91%

（3）风险价值系数=（16%-6%）÷0.8=0.13

A方案的风险收益率=0.13×76.49%=9.94%

B方案的风险收益率=0.13×87.91%=11.43%

A方案的预期收益率=6%+0.13×76.49%=15.94%

B方案的预期收益率=6%+0.13×87.91%=17.43%

（4）由资本资产定价模型可知：

A方案的预期收益率=15.94%=5%+βA（18%-5%），βA=0.84

同理，B方案的预期收益率=17.43%=5%+βB（18%-5%），βB=0.96

又根据单项资产β系数的公式得，βA=0.84=ρA×0.1415÷5%，ρA=0.30

同理，βB=0.96=ρB×0.1890÷5%　解得：ρB=0.25