财政部最新数据显示，今年头十个月，全国地方ZF债务总馀额已直逼30万亿元（人民币，下同），创历史新高，而新增债务中有接近一半是用来偿还旧债的。此外，地方ZF的隐性债务总额，已达到中国经济规模的一半以上，但这些隐性债务并不在地方ZF的资产负债表上。

截至今年10月末，全国地方ZF的债务总馀额已达296,549亿元。如果按照用途划分，在地方ZF发行的债券中，有28,291亿元是再融资债券，比去年同期增长75%；另外36,625亿元是新增债券。

上述数据表明，今年地方ZF的债券发行增加，主要是由再融资债券放量所致。而所谓“再融资债券”是指地方ZF为偿还已到期的债券本金而发行的债券。简单说来，就是借新债来偿还旧债。

据跨国投资银行与金融服务公司高盛在今年9月发布的一份研究报告，地方ZF融资平台（隐性债务）债务总额，到去年底已高达53万亿元，相当于中国国内生产总值（GDP）的52%，而且这个数据比官方公布的地方ZF债务馀额更高。

报告指出，“中国地方ZF融资平台”是地方ZF以其他融资方式借入贷款，而不让其出现在ZF资产负债表上的一种借贷工具，但金融市场仍会把这些贷款视为地方ZF的债务。