个人理解，贴现率和隔夜拆借利率的区别不在于期限长短，而在于贴现和拆借这两类业务性质不同。
一、业务主体和行为性质方面，贴现主要指商业银行与中央银行之间、商业银行与客户之间以票据为基础的资金融通业务。而拆借则主要是商业银行同业之间一种经常性的短期融资安排。
二、产生或作用机制方面，中央银行的再贴现率是货币政策的重要手段，央行通过调整再贴现率控制货币供应量，从整体上调节货币市场运行，从而达到一定的政策目标。而隔夜拆借利率则是通过商业银行之间的自发市场行为形成的一种基础利率，隔夜拆借利率的形成可视为金融体系对央行货币政策的市场化反应。