http://www.cenet.org.cn/userfiles/2011-4-22/20110422162345871.pdf


测度房价承受力的新指标

沈凌

摘要

本文基于永久性收入假设构建一个新的衡量房价承受力指标体系。根据金融市场的完美程
度，将其分为两个极端情况。如果金融市场是完美的，那么一旦考虑了中国的经济增长率和
低利率，我们的房价的承受力并不像看上去那么弱；另外一方面，如果金融市场是极端不完
美的，房价即期收入比就能够衡量房价的现时承受力。这样不断高涨的房价将会影响消费者
的预期，从而减弱房价承受力。而一般情况是两个极端的加权平均，它能够更好的衡量中国
目前的房地产市场，判断是否存在即将破灭的泡沫。