2021-09-27 碳中和、双控与大国关系缓和
1. 碳中和是我国与西方大国的共同利益诉求............................................................ 4
2. 双控进一步推升商品价格，全球经济进一步走向滞胀 ................................................... 5
3. 推进双控是十四五规划计划之中的事宜，并在碳中和国际大背景下进一步加强 ................. 6
4. 滞胀环境下我国面临的外部关系大大缓解 .................................................................... 7
4.1. 类滞胀环境下我国优秀的生产出口能力减少我国被孤立的可能 ........................... 7
4.2. 美国通胀压力大可能降低我国关税，加入CPTPP 的可能性也将增加 ................... 8
4.3. 前期部分遗留的外交问题可能在这一窗口期得以缓和或解决 ........ 9
5. 内部代价用货币宽松等方式帮助企业降低成本 ............ 10
5.1. 前期外向型制造业受益于海外没供给积累了一定利润，但可持续性不再 ............ 10
5.2. 双控及其他碳中和政策，带来的上游价格上涨，给中下游企业带来较大压力 ........... 10
5.3. 保市场主体，减税降费货币政策直达工具，减少了失业（底线一）压力 ....... 11
5.4. 中游不出清，PPI 向CPI 难传导，居民消费价格（底线二）压力很小 .......... 11
5.5. 中下游企业压力，央行通过再贷款，降准降息等方式帮助解决 ....... 12
5.6. 2022 年一季度四箭齐发宽信用预期，经济不会失速 ........................ 12
5.7. 四季度货币宽松仍驱动股债双牛 ................................ 13
6. 关注G20 峰会不确定性 ....................... 13