基础设施公募REITs税收研究【公募REITs】

1、底层项目要求

（1）基础设施基金拟持有的基础设施项目应当符合下列要求：
原始权益人享有完全所有权或经营权利，不存在重大经济或法律纠纷，且不存在他项权利设定，基础设施基金成立后能够解除他项权利的除外；
主要原始权益人企业信用稳健、内部控制健全，最近3年无重大违法违规行为
原则上运营3年以上，已产生持续、稳定的现金流，投资回报良好，并具有持续经营能力、较好增长潜力；
现金流来源合理分散，且主要由市场化运营产生，不依赖第三方补贴等非经常性收入；
中国证监会规定的其他要求。
注：原始权益人，是指基础设施基金持有的基础设施项目的原所有人

（2）解读
《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》（以下简称《指引》）要求行业范围明确不含住宅和商业地产；
《指引》要求原始权益人对项目有完全所有权或经营权利，对于多个股东共同投资的项目如何处理有待明确；
《指引》明确了基础设施项目原则上需经营3年以上，较此前PPP项目ABS运营满2年的要求更为严格；
《指引》明确了基础设施项目的底层现金流需合理分散，单一客户占比较高的，应当说明该收入的公允性和稳定性；
注：贵司持有的符合上述要求的运营商数据基础设施、ICT基础设施等，均可作为底层项目。