大盘暴跌 主力资金都去哪了？

　　大盘昨日（5月4日）暴跌近70点，行业个股尽墨。股市从4月下旬开始一路回调，小股民看着账户里的钱噌噌地缩水，真是欲哭无泪。调控房地产，房价不跌，大盘跌；控制通胀，CPI不降，股价降。一直炒股的小散户整不明白了，为啥受伤的总是我？昨日，国泰君安首席经济学家李迅雷发布了最新观点：“中国股市正被边缘化，主力资金都已经成为银行的客户了。” 　　机构投资者影响力下降
　　昨天（5月4日），李迅雷发表了一篇名为“主力去哪里了”的博文，很快引起网友的关注。
　　李迅雷说很多人都认为房地产调控后，资金会进入股市，但从去年到现在大盘一直横盘震荡。且3月份的房地产投资增速还维持在30％以上的高位，销售增速虽有所回落，也还维持在一个正常水平。说明主流金融资本并没有从房地产市场上出逃。而A股由于解禁量越来越大，流通市值规模也在不断增加，达到20万亿。但一季度末偏股型基金持股市值只有1.7万亿左右，仅占流通市值8.5％，而2007年基金市值占流通市值达30％，不难发现机构投资者在A股市场的影响力已经大大下降了。
　　主力资金全成银行客户
　　按照李迅雷提供的数据，基金管理的资产规模从2007年的3万多亿降至目前的2.3万亿，而与此形成鲜明对照的是，银行理财产品的总规模却从2006年的4000亿左右达到目前的7万亿。而证券公司理财规模只有1270亿，阳光私募也不过1000亿。
　　中信证券董事总经理徐刚也在微博上惊呼：证券业被边缘化了！他也提供了一组数据，“目前银行业总资产已经100多万亿，保险业6万亿，公募基金不足3万亿，证券公司长期维持在2万多亿总资产的水平，而且大部分还以保证金的名义存在银行”。
　　李迅雷认为，上述数据已经清晰反映出资金主力已经成为银行的客户，且其增量资金主要投资于银行提供的理财产品。
　　股市正被边缘化
　　今年一季报显示，银行盈利增长约30％。李迅雷认为，银行通过直接融资把自己做大做强的同时，却把证券业边缘化了。在货币紧缩、民间利率水平大大高过官方利率的背景下，主力跟着银行做资金生意、进行无风险套利是再自然不过的事情。而股市的发行管制与发行定价市场化的模式，吸引了很多资金从二级市场退出转做PE投资，基本抹了二级市场投资者的获利机会。而中国股市边缘化的现状也在考验监管的尺度。
　　交银基金副总经理谢卫最近也在微博上发出类似感慨，他说，最近与朋友交流，普遍感到一级市场的利润太厚，导致二级市场很难做，围绕一级市场的产品很火，围绕二级市场的产品很衰，这是我们市场的老毛病，如果百姓在二级市场长时间赚不到钱，资本市场的价值就需要重新考虑，各类金融机构的价值也需要重新定位。一个好的市场应该让市场参与各方都有利可图。（记者邵泽慧）