纵观历史数据，美国在高通胀的路上加速狂奔，该国CPI一路破5、破6、破7，在即将公布的本周通胀数据是否会逼近8，再次成为外界高度关注的焦点。

上周美国国债市场经历了收益率大幅波动后，投资者本周正准备迎接又一份爆表的美国通胀报告，而持续剑拔弩张的俄乌局势则日益给美股和全球经济蒙上阴影。

周一盘初，各周期美债收益率开盘后便再度全线下跌，指标10年期美债收益率一度跌逾5个基点至1.683%，目前暂时回升至1.70%关口附近。随着美国务卿声称美欧正讨论禁止进口俄罗斯石油，国际油价日内开盘便暴涨逾10%，令金融市场再度风声鹤唳。

两年期国债收益率上月曾达到1.64%的近年来峰值，但上周却大幅收低了逾9个基点，全周在1.26%至1.56%之间的宽幅区间内震荡。对美联储政策利率变化不太敏感的指标10年期国债收益率更是下跌了23个基点，这是自2020年3月疫情爆发以来最大的单周降幅。

目前，市场已经预计美债收益率将出现进一步动荡。一项衡量美国国债隐含波动率的指标——美银MOVE指数目前正处于2020年3月疫情动荡时期以来的最高水平。

美国经济学家们已经提前给大家打了预防针，调查显示，预计2022年2月美国CPI将继续维持高位，从市场预期看，眼下华尔街之所以对将出炉的2月CPI数据保持高度谨慎，显然并非无的放矢。目前市场预计2月美国CPI很可能较上年同期飙升7.6%。这将是自上世纪80年代初美联储积极抗击通胀螺旋式上升以来的最大涨幅，或许也将是许多美国人有生以来从未遇到的最高通胀。

此前大家对鲍威尔都很有好感，因为她在全球动荡之初，立即将利率降至零，还推出量化宽松政策，铺了一张美国史上最大的金融安全网，让大伙们躲了一阵时间，可是安全网有漏洞，随着时间的流逝，这些漏洞被撕得越来越大，高通胀就是漏洞之一。

上周三美高层在国会联席会议上发表了国情咨文，鲍威尔话很多，他表示俄罗斯和乌克兰的战争给美国经济前景注入了不确定性，不过她仍说美联储有3月可能会加息25基点，并且在升息后开始缩减资产负债表，但时间未定。还有上周三美国公布的2月ADP民间就业人数大增47.5万，优于预期的增38.8万。美国近期疫情回落很快，市场不一定对上述数据持迷信态度，因市场有充分理由相信接下来很快经济格局就会改变。不过，现在掺杂着俄乌局势及由此带来的能源价格暴涨，故可能很少有人还能看清具体通胀前景。

说白了，美国通货膨胀究其根源就是撒钱撒太猛了，短短两年，美联储的资产负债表就扩张了4.7万亿美元（约合30万亿元人民币）。鉴于美元是世界货币的属性，美国没有节制的印钞，当然会连累全球物价上涨，让各大经济体苦不堪言。

接下来美联储将于北京时间下周四凌晨2点公布3月利率决议。从美联储主席鲍威尔上周的国会证词演讲看，美联储在本月会议上宣布加息25个基点几乎已板上钉钉。而如果通胀数据进一步爆表乃至“破8”，很可能导致美联储未来在单次会议上直接加息50个基点的概率飙升。因而即便此份通胀数据不太可能直接影响3月议息会议的利率决定，但具体表现仍值得投资者密切留意。