6# aoreal

我用的是中文第六版的，第八章，具体页数书现在在教室不在手边，谢谢你，看了你们的回答我已了解了，谢谢。

Hi, 我手上正好有本英文版第六版的。我把第8章整个都看了。

我觉得你不妨倒退几页，看看那个205页图表8.1的"Decision Tree"。其中第一步，要不要Test就是一个很耐人寻味的问题。
我觉得书中的思路是这样的：毕竟对这个新产品的Test要在第一年后才能完成，所以先抛开测试，根据经验对新产品做NPV计算，且这个计算是假设未来的若干年此产品市场良好。
204页的NPV计算式中计算了t=1到t=5的和，就是这个意思（假设未来5年卖得都不错）。

所以，你提到的例子，使用永续年金是有意义的。

反倒是，仅仅算一年的话，不足以估算这个项目的好坏——毕竟仅仅运行一年，几乎所有的项目都是巨亏的吧（如你算的-$959）。那么什么项目都没有投资价值了。

8# aoreal

牛人啊，看英文原版，膜拜一下，呵呵，现在已经明白了，是应该按永续年金算。谢谢你。