股价同步性指标计算

数据说明：

1、参考文章：

（1）王亚平,刘慧龙,吴联生.信息透明度、机构投资者与股价同步性[J].金融研究,2009(12):162-174.

（2）朱红军,何贤杰,陶林.中国的证券分析师能够提高资本市场的效率吗——基于股价同步性和股价信息含量的经验证据[J].金融研究,2007(02):110-121.

（3）伊志宏,杨圣之,陈钦源.分析师能降低股价同步性吗——基于研究报告文本分析的实证研究[J].中国工业经济,2019(01):156-173.；

附件中包含文章的PDF

附件中包含这三篇文章的三种经典算法原始数据和结果，三种方法都是根据周数据计算出来的年股价同步性指标，可作为稳健性尝试

2、数据：全部上市公司，包含数据的原始excel和数据说明txt；数据为1990-2021，但因为数据缺失，实际计算得到的结果1991-2021，根据研究需要选择年份区间，原始数据下载实践2022年3月。

3、stata版本：14及以上，低于14的版本打开会出现乱码，则可以用txt记事本打开再复制到你的版本中；

4、行业分类有几个，本次计算以2012年的证监会行业标准，制造业使用二级分类，其他行业使用大类，本文剔除金融行业，如果不希望这样处理可以把对应代码删除或不运行

5、交易状态为该企业是否ST，本次计算删除了ST企业，如果不希望这样处理可以把对应代码删除或不运行；

6、缩尾处理可以在计算结果出来后进行，do文件中包含缩尾命令供参考

7、每步计算都可以通过do文件查看。

*代码基本都有注释，变量都有标签，不会的命令请help或百度，没有的命令请用sscinstall命令名字 来安装，不会安装可以百度

计算过程：

首先，股价同步性计算包括三种算法：

（1）参考王亚平算法（2009）：

计算得到的结果（未缩尾）描述性统计：

其中adj_r2是调整的模型R2，adj_syn是根据调整R2计算的股价同步性指标，下同

（2）参考朱红军（2007）算法：

计算得到的结果（未缩尾）描述性统计：

（3）参考伊志宏算法(2019)：

*每个算法的指标均在附件中，同时计算了拟合优度r2以及调整后的拟合优度adj_r2,再在此基础上计算各文章的股价同步性指标，可以根据需要使用其中一个为回归指标，另外的作稳健性检验。

计算得到的结果（未缩尾）描述性统计：

部分命令图例：

附件内容：