那请问利率下降，call option为什么上升呢？

7# 小凭
根据put-call等式：C=P+S-X/(1+R)T当R下降时，分子项减少，所以等式右边第三项增大，由于前面是负号，所以call option就减小了

8# lhz198737 谢谢，你说的我懂，可不能解释问题啊

1）Q:when interest rates decrease, the value of the noncallable bond increases by more than the callable bond.

A:callable bond在利率很小的那一段是负凸性啊，普通的noncallable bond的value会大于callable的，实践中的解释就是，利率下降，bond的issuer会更想call回这个bond，因此callable的价值肯定就低了。


2）Q:interest rate下降，call option价值上升，与put call parity不符啊

A: 随便给个解释...利率下降，对于call option的持有者，也就是bond issuer来说已经是in the money了，call option的价值就是上升了啊...