【汽车信贷-ABS】申报文件模版+方案+案例

本文所述的汽车贷款证券化产品系指发起机构（包括商业银行、汽车金融公司及汽车财务公司等）将其合法拥有的汽车贷款债权及其附属担保权益（如有）委托受托人，受托人接受委托人的委托，设立财产权信托作为特殊目的载体（Special Purpose Vehicle，SPV），在银行间市场公开发行的资产支持证券。上述交易中，受托人按照约定为资产支持证券持有人的利益管理、运用和处分上述基础资产，并且以基础资产产生的现金流还本付息。

一、汽车及汽车金融市场概况
(一) 汽车市场
汽车是重要的可选消费品，在我国社会消费品零售总额中的占比可达10%左右，行业景气度与宏观经济的关联程度很高，属于周期性行业。从产业链角度看，汽车行业从上游到下游依次可分为零部件生产与销售、整车生产和销售、汽车经销及后市场服务三大环节，其中整车产销是全产业链中最主要的盈利环节，是汽车行业景气度的核心表征。
我国汽车销量连续多年居世界首位，但增速呈波动下行趋势。2008年，受国际金融危机的影响，我国经济快速下行，内外需同时断崖式下滑，当年汽车销量增速跌至个位数。2009年，得益于国家四万亿投资计划的实施以及《汽车产业调整和振兴规划》的推出，政府通过购置税减半、“汽车下乡”、中央财政补贴等总量层面覆盖较广的刺激政策，配合同期其他逆周期调节举措，对汽车销售形成一定提振作用。2011-2015年期间，我国宏观经济加速转型，增速趋势性下行，在经济承压的背景下，加之前期刺激汽车消费政策相继退出，汽车销量再次出现个位数增长。

为提振汽车消费，2015年国务院对1.6L以下排量乘用车减按5%征收车辆购置税，并加快淘汰营运黄标车，但上述政策对汽车总销量改善相对有限。2018年以来，我国经济增长压力持续加大，同时面临日趋复杂的外部环境，当年汽车销量出现了罕见的负增长。中共中央、国务院于2018年9月发布了《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》，随后出台了一系列促进汽车消费的政策，包括鼓励地方政府对车辆报废、农村车辆更新提供补贴，继续实施新能源汽车优惠政策，放松汽车限购、取消二手车限迁等，上述政策由地方政府、协会、商会等自行安排优惠促销，着重改善汽车消费环境。但受宏观经济下行压力加大、消费者信心下降、前期汽车消费刺激政策逐步退坡和固定资产投资增速放缓等因素影响，2019年我国汽车制造行业景气度进一步下行，当年我国汽车销量继续下跌，且跌幅进一步加深。