上市公司机构交叉持股

指标说明

在季度层面保留持股数量与流通股股数之比不低于5%的机构投资者，如果这一机构投资者在同季度对同行业的其他企业持股比也不低于5%，则说明该企业存在机构交叉持股。其中，以5%作为股权门槛的依据有两点：一是在中国5%表示重大股权变动警示线;二是国外文献普遍认为股东持股比超过5%可能对企业的经营决策产生重大影响。 行业分类按照证监会2012年分类标准，非制造业保留一级代码，制造业保留二级代码。CrossOwn表示机构交叉持股，采用四种方法进行度量

• CrossDum，如果企业存在机构交叉持股现象，则取值为1，否则为0；
• LnNumCon表示交叉平均企业数，定义为对每家企业，与其同季度同行业的机构交叉持股企业平均数量加1取自然对数；
• LnAvgNum表示交叉平均持股比，定义为对每家企业，与其同季度同行业的机构交叉持股企业中，机构平均持股比加1取自然对数；
• TotalCross表示 总交叉持股比，定义为对每家企业，所有交叉持股机构投资者在该企业的持股比例之和。
  

参考文献

[1]周泰云, 邢斐, 姚刚. 机构交叉持股对企业价值的影响[J]. 证券市场导报, 2021.

计算结果

A股上市公司2003-2021年









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上市公司机构交叉持股数据整理Stata代码（2003-2021年）
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