最近在读一些研报，有些问题要请教大神

1. DCF Model如下

Cost of Capital
Ternimal Growth
Terminal Value
Total Value
Minus Debt
Plus Cash

这个地方为什么要用total value减去debt,再加上 cash, 然后除以发行在外股数？难道这里算的是free cash flow 么？

2. 研究报告中的财务报表预测的数字，研究员是怎么得出来的？比如下一年的销售是多少，成本是多少，还有其他各项。会不会   
   有拍脑袋的情况？

3. P/E ex-cash指标和P/E比较有何不同？EV/S指标指什么？

4. 1-year P/E ratio 和 3 years P/E ratio 是指forward的 P/E 么？和我们平时说得2011利润年P/E有啥不同？

5. ROIC Analysis有什么意义？

谢谢