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VE 价格进入上升通道
近日浙江医药维生素E 饲料粉开始恢复对外报价，维生素E 饲料
粉报价180 元/kg。预计新和成在近期也将跟进调高报价。我们认
为今年的VE 价格受到供给和需求两方面的共同拉动，上升趋势
已经确立。
从供给看，国内两家生产巨头所在的江浙地区电力供应紧张加
剧，且未来可能长期持续；从需求看，下游养殖业持续回暖，拉
动饲料需求上升。夏秋厂商停产检修和四季度饲料销售旺季将成
为未来价格的催化因素。我们预计今年50%VE 粉价格可升至200
元/千克。
供需决定此轮涨价基础较牢
由于本轮涨价是由供给受限、成本上升所决定的，因此基础较为
稳固，同时下游需求旺盛，为价格提供了有力支撑。供给方面，
江浙地区限制电力使用客观上限制厂家扩大生产，提价理由较为
充分，环保成本上升也起到推波助澜的作用。在需求方面，国内
生猪价格不断上升，相应的饲料添加需求旺盛，接受价格上升的
可能性大。国外厂商DSM 也有检修和提价意向，形成涨价的一
致预期。因此迅速回落的可能性很小。