目录1. 光伏：国内装机需求有保障，海外需求有望逐步复苏 ....................................... 41.1 国内光伏新增消纳空间超预期，全年装机快增有保障 ................................... 41.2 光伏产品价格下跌有望刺激海外需求 ................................................ 51.3 光伏行业长期成长空间巨大 ........................................................ 62.风电：行业抢装继续，业绩快增可期 ...................................................... 82.1 2021 年后国补取消，风电抢装进行时................................................ 82.2 风电存量项目规模大，2019 年风机招标量创历史新高 .................................. 92.3 全国弃风率持续下降，红色预警区域全面解除......................................... 92.4 2020 年新增消纳空间超预期，风电新增装机快增有保障 ............................... 103. 工控：OEM 市场受出口影响存不确定性，项目型市场受益于新老基建推进 ..................... 104. 电力设备：国网计划投资额上修，特高压建设加快推进 .................................... 134.1 特高压建设将加速............................................................... 134.2 特高压项目对电力设备的拉动作用 ................................................. 145. 二级市场回顾 ....................................................................... 156. 投资策略和重点公司.................................................................. 167. 风险提示 ........................................................................... 21插图目录图 1：多晶硅料价格走势 ...........................................................................................................................................5图 2：硅片价格走势 ...................................................................................................................................................5图 3：电池片价格走势 ...............................................................................................................................................6图 4：组件价格走势 ...................................................................................................................................................6图 5：光伏玻璃（3.2mm 镀膜）价格走势...............................................................................................................6图 6：光伏玻璃国内在产产能（单位：吨/天）......................................................................................................6图 7：2020 年风电、光伏新增消纳空间情况（单位：万千瓦）..........................................................................4图 8：今年 1-4 月光伏月度新增并网量增长情况....................................................................................................4图 9：2019-2025 年我国地面光伏系统初始全投资变化趋势（单位：元/W）...................................................7图 10：2019-2025 年我国工商业分布式光伏系统初始全投资变化趋势（单位：元/W）.................................7图 11：2019-2025 年我国电站运维成本变化趋势（单位：元/W/年）................................................................7图 12：2019-2025 年光伏地面电站不同等效利用小时数 LCOE 估算（元/kWh）.............................................7图 13：2012-2019 年我国风机招标量增长情况.......................................................................................................9图 14：2012-2019 年我国风机招标量和新增并网量增长情况 ..............................................................................9图 15：2013-2019 年我国弃风率情况.................................................................................................................... 10图 16：2015-2019 年我国发电量中各类电源比重................................................................................................ 10图 17：2018 年以来我国制造业 PMI 指数情况.................................................................................................... 11图 18：2016 年以来我国制造业固定资产投资完成额当月累计同比（单位：%）......................................... 11图 19：2018 年以来我国工业企业出口交货值情况............................................................................................. 11图 20：2018 年以来我国自动化市场规模季度变动情况..................................................................................... 11图 21：2020 年 1-4 月我国自动化相关项目批复金额同比大幅增长................................................................. 13图 22：2020 年 1-4 月自动化相关项目批复金额行业占比 ................................................................................. 13图 23：今年以来（截止 6 月 15 日），电气设备在申万 28 个一级行业中涨幅排名第六 ............................. 16图 24：电气设备行业中主要子板块今年以来涨幅情况...................................................................................... 16