双碳战略下，全球能源结构调整势在必行，风光电高比例接
入电网，为电网安全造成冲击，储能可平抑风光电不稳定
性，已渐成刚需。因此，全球政策对储能装机高度倾斜，以
保障电力系统安全性：欧洲国家石油、天然气等自然资源受
限，故大力发展新能源，并对储能进行相应补贴，现户用储
能已率先起量；美国通过税收减免、财政补贴、强制配储等
方式支持储能，现已成为全球最大储能市场；国内 2021 年出
台储能顶层政策，随后不断完善实施细则，推动行业发展。
投资角度看，欧洲户储行情已率先演绎，美国针对分布式项
目延长 ITC 税收减免，有望接棒欧洲户储，维持户储高增
速；大型储能方面，美国加州、德州等地区新能源发电占比
高、电力系统成熟，需求确定性强，中国则在发电侧要求强
配储能，亦有较高确定性。相对而言，大型储能量级高于户
用储能，下阶段应重点关注受益于美国、中国大型储能放量
标的，户储则将维持较高增速，具持续性投资机会。