20220319招商证券-A股投资启示录（十九）：A股历史大底是如何炼成的？
摘要：2005年以来，A股历经七个历史大底，几乎每次都出现在流动性紧缩、盈利下行和外部流动性压力环境下。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】参考历史经验，当超额流动性转正叠加新增社融增速加速改善、估值降至历史低位、外部流动性边际改善、成交低迷换手率明显下降、K线呈W组合时多是市场见底信号......



这篇报告讲述了A股过往历经七个历史大底的一些见底信号，但截止20221031的这次的下跌，也遇到新的内外部环境，疫情之下的人民收入信心指数下滑，导致国内流动性的放松并没有像过往体现在房市或股市上，反而阶段的超额储蓄率吸纳了部分流动性，这是差异之一；
另外，由于2014年开始推动港股通，国内部分权重股票的外资占比不断提高，已经有一定得扰动，而这次，美国的通胀不断升高，美联储加息已经突破过往十几年的区间，导致大类资产的配置里面，蓝筹股票的吸引力大打折扣，此为差异之二，亦可理解外外部流动性并没有改善。