正文目录

1、受益节能减排，我国变频器行业步入快速发展期......................................................... 5
1.1 着眼能源安全和环保减排，现时节能工作迫在眉睫...........................................................5
1.2 变频器是实现电机节能的最佳利器.......................................................................................6
1.3 高压变频器行业技术壁垒明显，发展势头良好...................................................................9
2、合同能源管理（EMC）有望助力变频器行业发展再次提速........................................... 12
2.1 合同能源管理（EMC）介绍...................................................................................................12
2.2 我国变频器行业的EMC之路尚处于探索阶段.......................................................................15
2.3 政策大力扶植有望为EMC模式与行业发展的结合清除主要障碍.......................................17
3、相关上市公司介绍...................................................................................................... 17
3.1 智光电气（002169）——期待高压变频器产品带动公司强劲增长.................................17
3.2 合康变频（300048）——专注于高压变频器的细分行业龙头.........................................18
3.3 九洲电气（300040）——“3+1”产品梯度有望支撑公司稳健发展.................................18

图表目录

图表 1 中国能源经济指标在全球中的比重........................................ 5
图表 2 我国全社会能耗结构对比................................................6
图表 3 高压变频器产品和内部结构图............................................ 7
图表 4 我国高压变频器的主要应用领域.......................................... 8
图表 5 2008 年我国主要高压变频器厂家的市场占有率（%） ........................ 9
图表 6 国内变频器行业高中低端产品供应商“金字塔” ............................. 10
图表 7 高压变频器成本结构................................................... 10
图表 8 我国高压变频器市场规模预测........................................... 12
图表 9 EMC实施流程.......................................................... 13
图表 10 EMC各参与主体利益分配机制........................................... 15
图表 11 合康变频（300048）EMC项目收入占公司总体收入中的比重................. 16

表格目录

表格 1 我国高压变频器各行业应用潜力预测..................................... 11
表格 2 我国高压变频器市场规模预测........................................... 11
表格 3 EMC的三种类型........................................................ 14
表格 4 变频器行业部分重点上市公司估值....................................... 19