过去一周，A股股指震荡反弹，上证综指累计上涨1.61%，深证成指累计上涨2.51%。机场、白酒、家电、餐饮等消费类板块表现较强。
　　最新研报认为，随着防疫政策调整和经济政策定调陆续落地，预计全面修复行情将从政策预期驱动阶段步入观察适应期，在经历所有低位板块依次轮动后，年末投资者有望逐步从“做短”转向“看长”，开始布局由业绩驱动的第二阶段行情。配置上建议保持均衡并逐步加仓，延续精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线配置。
　　11月11日以来的A股是非常典型的一轮估值修复的行情。疫情对经济的干扰进一步减弱将是大趋势，内外资也对中国明年的经济增长预期有了明显改善。以一个月维度来看，A股结构性机会仍多，接下来中央经济工作会议为主要看点。建议关注受益于防疫政策优化的：医药、可选消费(餐饮、旅游、酒店、航空)、必选消费;复工复产相关：央企基建;稳增长和产业政策发力方向：地产产业链、安全产业链等。
　　A股定价有望转向内需经济的边际快速回升，而货币环境则受限于经济与潜在经济的产出缺口而不会明确转中性，A股权益市场当前仍是最佳配置时机，建议维持高仓位积极参与不变;中小市值及成长板块受海外业务关联更高，建议维持中等仓位不变。风格方面短期继续维持主板占优，市值风格也维持大市值占优。
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