我们对中国乳制品行业的建设性看法取决于健康的需求增长在低线城市渗透率和高端化的推动下，随着日益增加跨各种乳制品垂直行业的整合。虽然我们仍然相信这些从长远来看，基本面驱动因素保持不变，我们注意到公司正在感受消费者信心疲软带来的压力，表明一些迹象近期渗透/高端化趋势减速导致中国乳业公司近期表现不佳（过去3年下降20%）个月比CSI300 -8%,恒生指数-20%)。