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财务估值与分析 附加资料参考
IS-LM模型
货币需求变动引起的LM曲线移动：
　　 货币需求增加，均衡利率水平上升，而利率上升又使投资和消费减少，从而使国民收入减少，故LM曲线向左移动。　
　　 货币需求减少，均衡利率水平下降，投资和消费增加，从而使国民收入增加，故LM曲线向右移动。　
　　 货币供给变动引起的LM曲线移动 ：　
　　 m 增加，r 就下降，使投资和消费增加，从而使 y 增加，故 LM 曲线右移 ；　　
　　 m 减少，r 就上升，使投资和消费减少，从而使 y 减少，故 LM 曲线左移 ；　
　　 m 变动对 LM 曲线的影响值得特别注意，因为m是可以控制的。　
　　 若IS曲线不变，LM曲线右移， 使均衡收入增加，均衡利率下降；LM曲线左移，使均衡收入减少，利率上升。

MM模型
企业的股本成本会随负债比例的增加而增加，但所得税会使股本成本上升的幅度低于无税时的上升幅度。
债务筹资发生的利息支出可以计入成本，抵减应纳税所得额，因而，企业利用债务资金可降低其综合资本成本：
   当负债比率较低时，二者保持在较为稳定的水平上，变化不会很大；当负债比率偏高时，股权所有者会担心公司因负债上升而有破产的可能，导致股票市价下跌，股权收益率上升；随着负债比率的进一步上升，债权风险增大，企业想再发行债券时，必须要以较高的利率来吸引投资者，使得债务成本上升，当负债比率超过资本成本，企业下一步的筹资活动中会想方设法降低负债以避免破产。

自由现金流
1、  自由现金流=息前税后净营业利润+折旧+摊销-资本支出-营运资本净增加
净营运资本＝流动资产－流动负债

2、  自由现金流=经营现金流量净额-利息费用-资本支出（即：现金流量表中的：购买固定资产、无形资产及其他长期资产现金支出-处置固定资产、无形资产及其他长期资产现金收入）
3、  自由现金流量=经营现金净流量净额-资本支出（即：购买固定资产、无形资产及其他长期资产现金支出-处置固定资产、无形资产及其他长期资产现金收入）
请注意息前税后净利润与净利润不同，前者包含了债权人的现金流，而后者不包括，
   
  FCFE=净收益+折旧-资本性支出-营运资本追加额-债务本金偿还+新发行债务
。FCFF是公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和，其计算公式为:
　　FCFF=息税前利润x (1-税率)+折旧-资本性支出-追加营运资本
三
无债法假使公司在预测期间不承担债务，其运用的现金流量无须考虑债务融资成本对现金流量的影响。无债法确定的自由现金流量是:
　　息税前收入(EBIT)-利息费用(f)=税前收入(EBT）
　　税前收入（EBT）-税款支出=净收入（NI）
　　净收入（NI）-投资（I）=自由现金流量（FCF）
　　杠杆法是净现金流量(Net Cash Flow)，以目前的资本结构为出发点，在现金流量的计算中考虑了债务融资成本对现金流量的影响。该种方法确定的自由现金流量为:
　　净收入(NI)+税后利息f(1-T)=经营现金收入×(1-T)
　　经营现金收入×(1-T)-投资(I)=自由现金流量(FCF)
资本成本。无债法以加权平均资本成本为贴现率，而杠杆法使用的贴现率为股权资本成本。

企业价值=股权价值+净负债=(当前股价*发行在外股数)+(短期债务+长期债务+少数股东权益+优先股+融资租赁-现金-现金等价物)