从财政的分项数据来看，关键看“四本账”，即税、ZF基金收入（卖地）、社保基金收入、国有资本经营收入（国企分红）。第一本账，因为疫情冲击税收下降。随着地产进入下行周期，地产创造信用、财政形成收入的模式面临瓦解，第二本账承压。第三本账不能动，人口老龄化压力巨大。因此，第四本账，是核心问题。
解决地方ZF的债务和财政收入缺口问题，“股权财政”应运而生，本质上是以国资为引导，吸引社会资本参与投资具有核心竞争力的高科技产业，投一级，配套注册制，在二级实现退出，实现资本增值。
李迅雷认为：“ 国企资产是当前ZF部门除了国有土地资产之外的最大一块资产了，如果通过提质增效，若能够让300万亿元的国企总资产的回报率提高一个百分点，则就有3万亿元收益增加，基本可以弥补土地财政消减带来的收入缺口。”