铅酸蓄电池行业整顿利好整个产业发展，产业集中度进一步提升。据环保部初步估计，全国2000家铅酸蓄电池企业将通过行业整顿，被精简至200—300家，90%的铅酸蓄电池小型企业将受到重创，可能就此出局，整个行业进入整合期。
　　规范生产符合环保要求的铅酸蓄电池龙头企业受益。生产规范的龙头企业将获得业绩提升。一方面是产品需求量的增加，被行业整顿淘汰的小企业停产所留下的市场空间，将由这些龙头企业产量来填补。而随着下半年需求高峰期到来引起的“电池荒”，让这些龙头企业供不应求。另一方面是需求持续增加而产量下降带来的产品价格上涨，直接促使龙头企业盈利能力增长。同时原材料铅的价格从年初开始已下降了约17%，成本大幅下降。
　　锂电池替代机会出现。锂电池环保优势明显，且同等规格锂电池重量仅为铅酸电池1/4左右，整车重量完全满足四部委的电动车重量小于40公斤的要求。虽然其成本偏高，但随着铅酸蓄电池的涨价及环保治理成本的增加，两者成本之间的距离将进一步缩减。虽然锂电池暂时无法取代铅酸蓄电池在电动自行车中的绝对地位，但电动自行车对锂电池的需求必然将出现明显增长，替代机会出现，而且目前仅仅约不到5%的电动车使用锂电池，市场容量非常小，未来假设使用锂电池的电动自行车量翻倍，将增加约70亿元锂电池需求市场容量，有较大的发展空间。
　　我们认为整个铅酸蓄电池行业进入整合拐点，看好未来发展。铅酸蓄电池行业整顿将引导整个行业朝着集中度更高、生产更加环保规范的趋势发展。
　　我们重点关注的公司包括风帆股份、骆驼股份、杉杉股份、新宙邦等。
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