联通新增用户稳步增长
    6月份新增用户中，中国联通单月新增用户237.2万户，新增用户规模稳步增长。在3G用户方面，中国移动单月净增长302.9万户，中国联通单月新增WCDMA用户185.5万户，保持稳步增长的趋势，中国电信3G用户新增用户187万户，我们认为3G用户已进入高速增长期。
　　行业固定资产快速增长，移动基站设备保持大幅增长
    6月份我国移动通信基站设备的产量1222.3万信道，同比增长了174.1%，1-6月份累计同比增长68.1%，移动基站设备增长速度有所加快。从电信固定资产投资的看，2011年5月份行业投资187.1亿元，同比增长31.30%，4月份同比增长了27.6%，增长速度有所加快，1-5月份电信固定资产投资累计达到783.7亿元，同比增长29.2%，我们维持全年投资会维持稳中有升的预期。
　　我国物联网应用方向明确，关注相关子行业
    我国物联网应用方向明确，国家重点发展领域在精细农牧业、工业智能生产、交通物流、电网、金融、医疗卫生、公共管理等领域。我们认为将加速相关物联网在相关行业的应用，重点关注相关的子行业。精细农牧业的安全溯源（条形码、二维码及RFID设备及系统集成商）和安全、信息采集等（温度等传感器）；交通物流（RFID和GPS等应用）；电网（智能电网、用电数据采集网络设备及系统集成商）；金融（EMV迁移和移动支付设备及系统集成商）；医疗卫生（诊断智能化、医疗的信息化等设备及系统集成商）；公共管理（ZF的信息化、国家的监控网络、智能交通等）。
    投资建议：
　　评级未来十二个月内，通信及相关设备制造业评级“有吸引力”。
　　（具体内容请见附件）