今年以来信贷、社融已连续3个月大超预期、结构也延续好转。

然而，社融数据连续超预期的背后，市场对于信贷脉冲的持续性仍待观察，一方面，居民存款多增，“超额储蓄”还在进一步累积，M1增速持续回落，均指向经济复苏的内生动能存疑。

展望未来，在经济弱复苏的预期背景下，货币政策端仍需发力，以此来巩固对实体经济的支持和当前来之不易的经济回升势头。