3月的社融、进出口和美国CPI数据均出现显著好转。社融和出口大幅增长，美国CPI同比较上月下降1个百分点。但表面的“超预期”并未在资本市场得到共鸣，“市场觉得”和“你觉得”出现了分歧。在市场反应帮助我们回调了对数据的利好解读后，我们仍需直面来自就业和内需的复苏压力，以及美国可能陷入经济衰退的压力情景。内需不足叠加外需收缩仍将继续限制经济复苏高度。