本周观点：[url=]央行[/url]数据显示，3月末M2余额同比增长12.7%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高3个百分点；一季度，人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元；一季度人民币存款增加15.39万亿元，同比多增4.54万亿元。总体来看，今年一季度的流动性[url=]和信贷[/url]规模在持续改善，但新增存款规模仍然明显大于新增贷款，再加上CPI环比连续2个月下降、PPI同比连续6个月下降，表明有效需求的扩张仍然面临一定阻力，投放到社会的货币大部分又回流到了银行。