4月以来国际集装箱运价止跌反弹，美西航线运价快速回暖，船东挺价保长协费率、美国进口箱量增长、汇率计价压制减弱、经营成本攀升、港口拥堵反弹及短期港口停工等因素都使短期集运运价触底反弹，港航数据也印证了近期我国出口超预期表现。我们认为短期运价触底维持震荡，中长期运价压力犹存且波动性上行，建议关注集装箱运价及运力期货上市进程。