我国4月份PMI显示国内经济表现分化，服务业强劲恢复，但制造业景气度下降。考虑到服务业持续恢复对商品消费与商品房销售的间接带动，对未来制造业表现也不必过于悲观。美国4月份制造业PMI与非制造业PMI均有所回升，但制造业表现仍偏弱，而服务业仍有韧性。美国服务业的韧性使得美国4月新增就业仍有韧性，预计未来几个月美国就业与经济仍有韧性，年内美联储转向降息的可能性不大。