美国通胀目前已然见顶回落，但美国的劳动力市场却依然韧性十足，在美联储的FOMC会议纪要中，也多次提及了就业市场的韧性。伴随着美国通胀的逐步回落，市场的关注重点将逐步切换至劳动力市场。

从总量来看，目前美国劳动力需求约为1.70亿人，劳动力供给约为1.66亿人，对应劳动力供需缺口约400万人，处于供不应求的状态。虽然供需缺口仍然显著，但是供需缺口的同比增长已经显著放缓，并于2023年1月份首次到达负值。从历史上来看，供需缺口的同比增值领先名义工资增长中位数平均11个月，从当前供需缺口的负增长可以看出，未来薪资增长整体将滞后下行。但需注意的是，在结构性因素的扰动下，此轮劳动力市场较历史上更有韧性。