委托-代理问题是公司治理最基本的问题，自然而然的，如何衡量代理成本也成了实证论文最重要的话题之一。

目前来讲，主要有以下衡量企业代理成本的方法

- 第一类代理成本

该指标主要用于衡量企业的第一类代理问题，即股东与经理人之间的代理问题。经典做法是使用管理费用占营业收入的比重衡量，或者管理费用与销售费用之和占营业收入的比重。当然，也有一些其他的做法，如资产周转率，即营业收入占总资产的比重，该比重越大，说明企业的经营效率越高，代理成本可能越小。

相关文献有：

- 戴亦一,肖金利,潘越.“乡音”能否降低公司代理成本?——基于方言视角的研究[J].经济研究,2016,51(12):147-160+186.
- 叶康涛,刘行.公司避税活动与内部代理成本[J].金融研究,2014,No.411(09):158-176.

- 第二类代理成本

该指标主要用于衡量企业的第二类代理问题，即大股东与中小股东之间的代理问题。经典做法是使用其他应收款占总资产的比重衡量。

相关文献有：

- 孙红莉,雷根强.纳税信用评级制度对企业技术创新的影响[J].财政研究,2019,No.442(12):87-101.
- 罗进辉,黄泽悦,朱军.独立董事地理距离对公司代理成本的影响[J].中国工业经济,2017,No.353(08):100-119.
- Jiang, Guohua, Charles MC Lee, and Heng Yue. "Tunneling through intercorporate loans: The China experience." Journal of financial economics 98.1 (2010): 1-20.

其中，jiang et al. (2010) 是这一方法的开创新文献，该文发表于金融学顶刊 Journal of financial economics，目前引用量已经超过 1400.

为了方便大家研究，我提供了完整的数据文件，包括原始数据，数据处理过程，以及最终可直接使用的代理指标。



下图展示了代理成本的年度分布，可以发现，上市公司的代理成本总体上呈下降趋势。