上市公司管理层短视指标


管理者短视(Myopia)：管理层短视通常难以直接衡量，已有研究主要以管理者面临的外部环境压力或者可以直接观察的具体投资行为来间接度量管理者短视。然而，社会心理学的研究发现，个体的性格特质会通过语言表达予以反映，通过分析个体语言表达中所使用的词语类型及词频能够有效捕捉个体性格特质。基于此，借鉴胡楠等(2021 )的研究，以年报中的管理层讨论与分析(MD & A)为研究对象。基于Brochet et al. (2015)确定的英文短视词集，采用基于机器学习的文本分析方法确定中文短视词集，并以短视词集词频占MD & A总词频的比重(乘以100)作为管理者短视的衡量指标(Myopia),该指标值越大，管理者短视程度越高。



MD& A（管理层分析与讨论）是管理者对企业财务报表及附注中重要历史信息的进一步解释和分析，对下一年度经营计划以及公司未来发展所面临的机遇、挑战和各种风险的说明。虽然制度层面上强制要求披露MD& A，但管理者在披露内容和披露形式上具有较强自由裁量权,这使得MD& A中的语言表达词语类型及词频能够更好地反映管理者的性格特质。

参考文献：
[1]喻彪杨刚. "管理者短视与企业金融化." 金融与经济 10(2022):37-48.
[2]胡楠, 薛付婧, and 王昊楠. "管理者短视主义影响企业长期投资吗?——基于文本分析和机器学习." 管理世界 37.5(2021):18.

年份	数据量
2001	1033
2002	1100
2003	1166
2004	1255
2005	1256
2006	1335
2007	1481
2008	1537
2009	1685
2010	2087
2011	2325
2012	2458
2013	2504
2014	2630
2015	2823
2016	3120
2017	3493
2018	3593
2019	3799
2020	4250
2021	4717
2022	5057