(1) 4950=Cn2=n(n-1)/2=100*99/2: Total number of cov[R(i), R(j)], if you pick up a cov[R(i), R(j)] randomly in a portfolio including 100 assets.
(2) R(i)=Beta(i)*Rm+error(i), by using equation (1.10), the simplified factor structure is Cov(Ri,Rj)=Betai*Betaj*Dev(Rm), only including 100 Betas(from Beta1 to Beta100) and Rm
Hope it helps!

原本你要算出任意两个factor之间的correlation，也就是说要计算2C100=4950次（组合数）。

有了这个1.10的公式，你只需要计算出每个factor和RM的correlation，也就是说只计算1C100=100次。

简单的排列组合问题~~

测试表情

简单的排列组合问题~~

我勒个去。。。这论坛币。。。