arbitrage-free model是說：無套利空間的定價模型。

這應該是在談衍生性商品的定價(pricing)，衍生性商品就是利用套利的概念來定價，

有套利機會就表示有定價錯誤(misprice)，可以賺取無風險利潤，當無套利空間時，價格就「確定」下來了。

有時候會說：no-arbitrage condition

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