检验国际储备总额序列的平稳性并确定其阶数。利用SPSS统计软件对LN形式的国际储备总额数据进行阶数分析。操作步骤同在本文第四部分对序列平稳性的分析，利用一次差分数据序列的自相关图，从图中可以看出以不变价计的国际储备总额的LN形式的一次差分序列数据，不是随时间的改变而改变的，随时间间隔而改变，因此其单整阶数为1，此外还可通过对一次差分数据序列的散点图加以判断。结论为：以不变价计的国际储备的LN形式序列数据为1阶单整序列。

确定以不变价计的GDP总额的LN时间数据序列的阶数，其操作同上，该序列为1阶单整序列。

确定以不变价计进口总额的LN形式时间序列阶数。操作同上，得出：该序列阶数为1阶单整序列。

确定进口总额与GDP之比时间序列的阶数。操作同上，得出：该序列阶数为1阶单整序列。

确定一年期的存款利率时间序列的阶数，操作同上，得出：该时间序列的阶数为1。

确定外债余额与进口总额之比的时间序列的阶数，操作同上：得出，该时间序列阶数为1。

确定国际储备波动率时间序列的阶数，操作同上，得出该序列阶数为1阶单整序列。

确定人民币汇率波动率时间的序列；操作同上，得出：该时间序列阶数为0。

从上面对各序列阶数的分析中可以看出：除了人民币汇率波动率为0阶序列外，其余，时间序列都为1阶单整序列。

在以上对各序列阶数分析的基础上，对各序列进行协整分析。

对国际储备总额的LN形式，GDP的LN形式，进口总额LN形式，一年期存款利率，外债余额与进口总额之比，进口总额与GDP之比，国际储备波动率进行协整分析，操作同上,得出。r与y,im,dx,v,ap,i存在协整关系,因此可将七组数据序列用于线性回归分析。

根据以上的分析，将国际储备需求，规模经济变量（包括GDP与进口总量），一年期存款利率，外债余额与进口总额之比，进口总额与GDP之比，国际储备波动率写成以下线性方程式。由于人民币汇率波动率时间序列为0阶单整序列，因此，不纳入模型分析。其中分别用GDP的LN形式与进口总额的LN形式作为经济规模代理变量，组成两个线性方程，来共同确定用于参数估计。建立1982年至2003年期间的线性模型:

r_t=b₁+b₂y_t+b₃dx_t+b₄v_t+b₅ap_t+b₆i_t+ε_t (7)

r_t=b₁+b₂im_t + b₃dx_t+b₄v_t+b₅ap_t+b₆i_t+ε_t (8)

r_t是t期间内以不变价计的国际储备需求额的自然对形式，im_t是t期间进口总额的LN形式，i_t是t期间内一年期存款利率，y_t是t期间内GDP的LN形式，dx_t是t期间外债余额与进口总之比，v_t是对应期间国际储备过去期间的波动率，ap_t 是进口量与GDP之比，b₁，b₂，b₃，b₄，b₅，b₆，ε_t分别是常数项，对应变量的参数项，和均值为0，方差为0的随机变量。