蝶式期权一般是一个由相同类型的并具有相同到期时间，且合约间行权价格间距相等的3份期权合约组成的三腿价差。本文来源于摆渡：期权懂蝶式期权

蝶式期权通常就是一个有相同类型（要么看涨期权，要么看跌期权）并具有相同到期时间，且合约间距相等的3份期权合约组成的三腿价差。

蝶式期权多头中，买入外部行权价格的期权合约，卖出内部行权价格的期权合约；蝶式空头中，操作正好相反。此外，蝶式期权的构成比例是固定不变的，总是1*2*1，即由2份内部行权价格期权合约、外部行权价格期权合约各1份组成。

对于新手交易者来讲，可能蝶式期权可能看起来非常复杂，因为它包含了不同数量的3份不同的期权。但是蝶式期权具有非常简单而又明确的特征，使其成为一种颇受欢迎的交易策略。

蝶式期权的优势具有良好的投资策略性

优点之一是，蝶式期权有利于实现不同持仓结构下的投资策略，既可以通过股价上涨实现收益，也可以通过股价下跌实现收益，无论市场情况如何变化，都能双获收益，可以最大限度地发挥投资策略的优势，减少无谓的损失。

双边的收益

蝶式期权是一种双边的组合期权，买方和卖方都可以从双边获得收益。对于买方，他们可以该买方期权的资产基础货币在上涨的情况下获得收益，也可以在下跌的情况下获得收益。

其他期权策略配对看跌期权

在配对看跌期权策略中，投资者购买资产（例如股票），同时购买等量股票的认沽期权。认沽期权的持有人有权按行使价出售股票，每份合约价值100股。

投资者可以选择使用此策略来保护自己持有股票时的下行风险。该策略的功能类似于保险单。当股票价格急剧下跌时，它会建立一个价格下限。

牛市看涨价差

在牛市看涨期权价差策略中，投资者同时以特定的行使价购买看涨期权，同时以较高的行使价卖出相同数量的看涨期权。这两个看涨期权的到期日和相关资产都相同。

怎么选择期权策略？考虑组合效应

期权可以通过组合不同的策略来实现更复杂的投资目标。投资者可以根据自己的预期和风险承受能力选择适合的期权组合策略。

考虑风险承受程度

不同的期权策略具有不同的风险收益特征，投资者应该根据自身的风险承受能力选择适合的策略。一般来说，买入期权的风险较大，而卖出期权的风险较稳定。

期权收益怎么计算？

1、行权：认购期权的行权收益=标的物市价-执行价格-权利金成本价;认沽期权的行权收益=执行价格-标的物市价-权利金成本价。

2、平仓：买方收益=平仓时的权利金-建仓时的权利金，卖方收益=建仓时的权利金-平仓时的权利金。