劳动投资效率

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参考文献

[1]孔东民,项君怡,代昀昊.劳动投资效率、企业性质与资产收益率[J].金融研究,2017(03):145-158.
[2]刘进,孙荪璐.机构投资者持股会提高劳动投资效率吗?——基于中国A股上市公司的经验证据[J].北京工商大学学报(社会科学版),2022,37(02):47-58.
[3]褚剑,方军雄.卖空约束放松能够改善企业劳动投资效率吗?[J].外国经济与管理,2020,42(02):84-9

计算说明


基于Pinnuck andLillis (2007) 提出的用企业的雇佣员工数量变动百分比来衡量企业的净雇佣量，然后按照雇佣员工变动率对其他几个相关的经济变量在固定行业效应后进行回归。回归后得到非正常劳动投资效率的序列。
具体而言，我们采用如下模型进行回归:


按年份、行业回归得到的残差ε的绝对值即为劳动投资效率的测度指标

如果实际人员变动率大于模型估计的预期人员变动率，则为冗余雇佣（Mresid）；若实际人员变动率小于模型估计的预期人员变动率，则为雇佣不足（Lresid），二者均为劳动投资无效率。


Hire：本年上市公司员工总人数/年个股总市值，员工总人数是指年报中披露的上市公司在册(在职) 员工人数
Net_Hire：Hire的变动率
Sales_Growth：营业收入增长率
ROA：资产回报率= 净利润/年初总资产
Δ：表示变化值
Size_R：年个股总市值的百分比排位。其中，年个股总市值为个股的发行总股数与年收盘价的乘积
Quick：速动比率= (现金+短期投资+应收账款) /流动负债
Lev：资产负债率 = 总负债/总资产
LossbinX：根据上一年ROA从0到-0.025的区间以区间长度为0.005 平均划分为五个区间，如ROA的区间范围是-0.005到0，则LOSSBIN1=1，否则为0

Abresid：单位雇佣人数变动率的实际值与预期值之差的绝对值，即方程(1)残差的绝对值，用以衡量劳动投资效率
Mresid：单位雇佣人数实际值与预期值之差为正时的残差，用来衡量冗余雇佣
Lresid：单位雇佣人数实际值与预期值之差为负时的残差，用来衡量雇佣不足

有的文献中还在回归中添加了指标考虑现金红利再投资的年个股收益率（Return）。数据包含这个变量，有需要可以添加


数据说明

样本选择：全部A股1994-2022年数据

与参考文献相同，做了如下的处理：剔除了雇员人数小于30，总资产为0，流动负债为负，长期负债为负的公司；为考虑持续经营的假设条件，剔除杠杆大于等于1的数据

包含两个版本：一份未剔除、一份剔除金融和ST、*ST或PT

注：提供了剔除所需数据和剔除代码，若无需做该项剔除处理，自行删除相关代码重新运行即可

行业参照证监会2012年行业分类标准，制造业用二级行业分类，其他用一级分类来计算

并对连续型变量进行了1%和99%分位数的缩尾处理

每个压缩包都附有初始数据，计算代码，参考文献和最终数据

赠送超值上市基本信息：证券代码、统计截止日期、上市公司ID、证券简称、ABH股交叉码、行业名称、行业代码、中文全称、公司成立日期、首次上市日期、法人代表、注册资本、公司网址、经营范围、主营业务、上市状态、注册具体地址、注册地址所属省份、注册地址所属城市、注册地经度(E)、注册地纬度(N)、公司办公地址、办公地址经度、办公地址纬度、办公地址邮政编码等。

数据截图


分年份数据量统计

缩尾后的描述性统计

2000-2022年上市公司劳动投资效率指标.zip
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