R（1-t)-i=r(1-t)-it   变 R（1-t)-i+it=r(1-t) 再变r(1-t)=(R-i)（1-t)例子不就是按最后那个式子算的吗？

你的我好像大概懂了，但好像5.5真的能变成例子说的那种式子，还有为什么侵蚀了是it呢？

我看明白你的式子是咋变的了~但是我还是有个疑问，那就是，为啥你要变成这样？公式5.5求的就是实际税后收益率，是R(1-t)-i=r(1-t)-it，而你变形之后的式子是求r(1-t)的，根本就是两个概念啊。因为前面R(1-t)-i这部分是定义，是不能变的，所以如果你要把公式变形只能变后半部分，如果连定义的前半部分都变了那这个公式就没有任何意义了~举个例子就是求1+1=？结果公式是1+1=4-2，然后你通过一顿变形，把公式变成了1+1+2=4，然后说算出来的数跟公式里不一样。我就是举个例子，希望你明白，无论你怎么改，1+1的定义是不能变的。希望我说明白了~至于为什么侵蚀了it,我个人的理解是因为你的收益率是12%，通胀率8%，然而，你的12%里的前8%虽然名义上可以抵消这8%的通胀，但是，这抵消通胀的8%的收益率里面并不是实实在在的收益率，而是包含30%税的，也就是说白了只有8%(1-30%)参与了抵消通胀，而还有8%*30%，也就是it是没有参与抵消通胀的，这一部分必然要侵蚀你的剩余的4%的名义利率，也就是4%(1-30%)的实际利率~懂了没？
如果再简化一点，你就这么想，你有12个兵，敌人有8个兵，结果你是不是得用自己的8个兵先去跟敌人的8个兵同归于尽啊，剩下的4个才是你的。然而呢，这8个兵并不是完全战斗力，只有1-30%的战斗力，这个时候敌人肯定没有被杀死，剩下多少呢？剩下了8*30%的敌人，而你的8个兵已经耗光了。这个时候怎么办呢？只能从你剩下的4个兵里面开始调兵了。现在敌我双方实力是敌人8*30%，也就是通胀，你的兵是4个，但是这4个也是只有1-30%的战斗力，因为有税，所以你的名义税前战斗力是4个，你的实际税后战斗力是4*(1-30%)=2.8，敌人是2.4，所以你的真正的战胜了所有敌人之后的剩余战斗力其实只有2.8-2.4=0.4这么可怜的一点点了~因为你的一个兵不是1的战斗力，而是1*(1-30%)，因为要抽税~
天啊~累死我了，我自己都全懂了，你再不懂说不过去了啊~不过你要是再不懂我就再给你讲，让你会了为止，O(∩_∩)O哈哈~

嗯嗯，是懂了，十分谢谢你。还有个疑问啊，R(1-t)-i是精确的实际税后利率吗？精确的是不是还要除以（1+i），对了，50个论坛币怎样给你啊？

书里说，“The real after-tax rate is approximately the after-tax nominal rate minus the inflation rate”，都是“approximately”了，说明肯定就是个大概了，至于精确地是否要除以(1+i)这个我是真不知道~这段话里没写。这个是税法吗？还是什么会计？反正我学金融的里面貌似没遇到过，没准儿是我孤陋寡闻呢~至于论坛币还是自己留着吧，你也就才60多，留着多下点东西学习吧，我不缺，助人为乐么~O(∩_∩)O哈哈~

呵呵，谢谢你了。是金融，投资学，博迪版的。

客气客气~谢都谈不上，我自己也学明白了。之前对税一直很怵，现在一想其实也没有那么难哈~投资学啊，我说我咋没见过呢，我下学期的课，还没学到呢……O(∩_∩)O哈哈~