三、运营能力分析

1、这一部分常出现的错误是：根据模板，只要看到应收账款周转率上升（或下降），就分析为“说明公司应收账款回收速度有所加快（减慢），滞留在应收账款上的资金有所减少（或增加）”；只要看到产成品周转率上升（或下降），就说“产成品有所增多（或减少），资金利用效率有所提高（或下降）”。

但是，大部分情况下，应收账款周转率上升时，应收账款却是同样增加的，也就是说滞留在应收账款上的资金根本没有减少，之所以该周转率上升，只是因为销售收入增加，且比应收账款增长的快些造成的。同样，产成品周转率也通常是如此。

因此，大家特别需要注意的是：一定要去查看具体数据，看应收账款、产成品是不是真的减少（或增加）。

例7中，应收账款周转率上升18.58次，产成品周转率上升5.24次。

查看具体数据发现：应收账款同比增长54.79%，产成品同比增长24.16%。

例1：2008-2010年青岛顺德塑料机械有限公司运营能力分析（单位：次）

指标名称

2008年

2009年

2010年

应收账款周转率（次）

19.68

18.22

36.80

总资产周转率（次）

2.43

2.36

4.46

产成品周转率（次）

14.50

8.18

13.42

指标名称

2009年

2010年

同比增长(%)

应收账款净额（万元）

513.09

794.20

54.79

存货（万元）

0.00

0.00

/

产成品（万元）

1516.33

1882.70

24.16

2、第二个问题是：针对未计算应收账款周转率按模板处理为0，这个是非常大的错误，宁可把这一比率删除，也不能说出如此外行的话。如果是上市公司的话，可以自己去年报中找到营业收入和应收账款余额进行计算，千万不可看到没计算出来的就在下面注明该数据为0。