五、发展能力分析

1、销售增长率、三年销售平均增长率、三年利润平均增长率通常不会有太大问题，利用模板不会出现错误，只是语言会过于单调，自己需组织好多种方式来分析。

2、资本积累率：应注意这一比率的特殊情况

1）一般来说资本积累率越高，说明公司要么就是股东投资加大了，要么就是经营成果好，所以留存收益增加了，以上不管是哪个原因，皆是好现象。

2）资本积累率下降，并不能完全直接套用模板说“说明公司资本的保全性和增长性有待改善，抵御风险与持续发展能力有待增强”。如：

原分析：资本积累率为64.59%，较上年下降明显，说明公司资本的保全性和增长性有待改善，抵御风险与持续发展能力有待增强。

图表1：2008-2010年长春生物制品研究所发展能力分析（单位：%）

指标名称

2008年

2009年

2010年

销售增长率（%）

41.20

25.43

51.91

资本积累率（%）

92.02

130.12

64.59

资料来源：国家统计局 研究中心

现分析：2010年，公司的资本积累率为64.59%，较上年下降明显，主要是因为公司经过多年的快速扩张，开始采取稳健的发展方式，因而减慢其资本增长速度；从三年水平来看，公司的资本积累率均处于64%以上的较好水平，说明公司资本的保全性和增长性良好，抵御风险与持续发展能力较强。

资产总计（万元）	53664.70	61413.80	73000.00	87855.70	20.35
流动负债合计（万元）	43654.70	45001.70	0.00	0.00	/
负债合计（万元）	48259.50	51034.70	49115.10	48542.60	-1.17
所有者权益（万元）	5405.20	10379.10	23884.90	39313.10	64.59

3）资本积累率为负时，应注意区别分析是因为有股东退出（或者股东减少投资），还是经营亏损造成所有者权益减少，虽然最终结果是一样的，但后一原因的负面影响更大。