汽车行业2023年下半年投资策略：乘商两复苏，政策提振景气回暖乘用车市场需求偏弱。2023Q1国内汽车累计实现销量513.9万辆，同
比下滑7.19%，透支效应叠加新能源汽车及燃油汽车大范围价格战影
响，市场整体表现持币观望情绪，呈现需求偏弱局面。但预计2023年
新能源汽车仍能维持快速增长的趋势，预计2023年国内新能源汽车
销量将达到900万辆，同比增长约31%。
◼ 商用车景气回暖。进入后疫情时代，交运物流迎来复苏，部分龙头企
业业绩修复向好。商用车主要增量来源于大型客车及重卡车型，2023
年一季度货车市场实现累计销量83.8万辆，同比下降4.2%。2023年一
季度货车出口实现累计销量15.8万辆，同比增长41%，占总销量的
18.85%，较去年同期增长7.5pct，货车出口表现优于货车整体市场。
◼ 零部件板块业绩企稳向好。2023Q1零部件板块营收同比增长的有139
家，占比64.65%，归母净利润实现同比增长的有119家，占比55.35%。
受益于原材料价格及海运成本的回落，零部件板块一季度业绩企稳
向好。在汽车“三化”及轻量化等高速成长赛道仍具较大成长空间。