楼主好！不好意思抱歉，是我自己搞错了，向您致歉！
1.我核查了一下，原始数据是对的，市场综合收益率用的不是上证指数，应该是全A流通市值加权收益率，这个跟中证800指数很接近，会出现单月指数涨跌幅达到25%的情况；
2.我用5*5组合收益率只对市场因子MKT一个因子回归，R方解释率大概在80%；如果只用MkT和smb两个因子，解释率已经上升到91%左右，如果我扣除MKT因子，只对fama提出的市值、pb、盈利、投资四个指标回归，解释率大概只有20%，说明这几个指标其实比较糟糕，几乎是多余的。这个不是您的问题，是Fama模型自身的问题。
谢谢啦！

好的，多多交流

这个数据处理起来会不会很复杂？

这会稍微有些复杂的，不过里面都有注释的，基本应该都看得懂的

楼主真是元老级人物啊，发现好多数据源头都是从你来的

【更新优化】Fama-French五因子模型数据和Stata代码（2000-2024年）
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