哦,DCF

哦．下了．虽然不是太详细．还是谢谢！

HAO

zhe折现率怎么来的？

Thanks for sharing!!

hao  dongxi

[em04][em04][em04]看看

多谢楼主，好人品啊！

广州友谊的分析报告，又没有专门讲DCF的？

名不副实啊

非常感谢

免费的好东西

非常感谢楼主，祝好运

谢谢楼主了，好东西啊

谢谢好资料啊！

这种东西怎么像是我大学时候写出来的？

看看，看看看看

下来看看， 谢谢 楼主  免费提供 .。。。。

Miguel对詹姆斯·蒙蒂尔的访谈
http://blog.sina.com.cn/s/blog_052abca00100h90m.html
March 8, 2010
Interview is copyright of Miguel Barbosa & James Montier 2010
James Montier（詹姆斯·蒙蒂尔）背景资料:
詹姆斯·蒙蒂尔是GMO资产配置团队的一员。2009年加入GMO之前，属于Global Strategy在Société Générale的智囊团。詹姆斯·蒙蒂尔写的几本书，本博先前已有介绍，不再赘述。Durham大学客座研究员（visiting fellow）和Royal Society of Arts的研究员。Portsmouth大学经济学学士和 Warwick大学经济学硕士。

M：你在书中谈到了逆向工程DCF模型——作为对可能成长率的检查。请谈一下逆向DCF的简单步骤？
J：DCF是估价企业的很好方法（事实上，是唯一的方法）。然而，在使用过程中却充满的陷阱。具有足够的创造性，DCF可以算出你喜欢的任何答案。所以相对于试图与之搏斗，我更喜欢逆向DCF方法。它有效地利用市场价格，倒推出用于证实当下价格的成长率。然后我把可能的成长率（implied growth）与长期所有公司的历史分布进行比较，再看是否成长率实际达到的数字会有些机会。
在机理方面，这些可简单可复杂看你的喜好。我趋向于使用三步模型，前三年我用分析的数据（analyst inputs）,然后是末期年份趋向GDP相关的成长率（a trend GDP related growth rate for the terminal years），然后间接地算出市场指示的中间期间的成长（imply what the market implies for the middle period of growth.）
例如，此刻采矿业每年预期有12%的成长，并且下面两个十年都如此。这是一个周期性的行业，预期成长率基本是名义GDP成长的两倍。作为成长股的周期性化妆舞会对于投资者来讲很少有好结果的。

好人啊 大好人

谢谢

点数不够就不能下载呢 1# cutejohn

great stuff thx

非常感谢，看看有什么特别的地方。