一、指标介绍:
本文的被解释变量是企业的经济政策不确定知(简称FEPU)。目前的经济学文献主要是度量国家或地区层面的经济政策不确定性(如Baker et al.,2016),除了聂辉华等(2020),几乎没有文献度量企业层面的经济政策不确定性。为此,本文采用聂辉华等(2020)构造的企业经济政策不确定性指标,即利用上市公司年报文本,采取Python网络爬虫技术和jieba分词软件构造了每个企业的FEPU。聂辉华等(2020)构造的FEPU实际上是将Baker et al.(2016)构造国家或地区层面的方法细化到企业层面。具体做法如下:通过人工阅读总结出一个“经济政策词语”列表和一个“不确定性词语”列表,如果一句话中同时出现了“经济政策词语”和“不确定性词语”,就认为这句话是上市公司年报撰写人表述公司面临经济政策不确定性的内容,并识别该句子为“经济政策不确定性句子”。年报中涉及政策分析的部分主要是“经营情况讨论与分析”,假设该部分全部词语数量为M,表示经济政策不确定性的句子中包含的不确定性词语数量为N,那么不确定性词语数量占总词语数量的比例N/M就是企业面临的经济政策不确定性(FEPU)。我们将该指标称为“经济政策不确定”指标。 二、数据时间:
2010-2022年 三、数据来源:
公司信息、词表(原文附录)、处理软件:Python