可是实际交易中使用的是美元啊，并不是人民币。

你说的对人民币的需求上升了如何体现呢？

我理解是外国人用美元支付资产，那么在国外市场上的美元数量应该减少，相对应地人民币数量提高了，由此人民币应该贬值才对。

请你指出我的理解到底错哪儿了，谢谢！！

“美国金融财团购买我国20亿人民币的资产”，不管它买的是什么资产（石油或金融债券），你可以简单地认为这资产就是等值的人民币（因为在国内交易中它会以人民币标价和结算）。出口增加导致外汇增加的情况也是一样。这就意味着人民币流出，而中央银行持有的美元增加，那你想一下，如果中央银行不采取措施，市面上流通的人民币是多了还是少了

你所说的市面是国际市场还是国内市场？

人民币流出，对于国内市场货币供应量减少，而国际市场上恰恰相反啊。

那么汇率是由国际市场上两种货币数量比决定的？还是由国内两种货币数量比决定的？抑或是由中央银行所持两种货币数量比决定的？我不十分明白，还恳请兄长耐心指导，谢谢！！

怎么？你也不知道吗？我实在急切想得到这个问题的解答。

企望谅解，能尽快答复。

汇率取决于国际市场中两种货币的供求

若一国的国际收支处于盈余状态（无论是出口顺差还是资本流入造成的），那本币将有升值的压力。可以这样理解，以出口为例，出口商品别国是用人民币购买，即出口一般代表对本币的需求，因此出口大于进口就是对本币的需求大于对外币的需求，因此对这两个币而言本币的需求更大，故有升值压力；资本流入的情况也是类似的：外资流入本国，购买本国的资产，即外币的供给增加，因此外币会贬值，也就是本币的升值压力

不知道我这样理解能不能对你有所帮助～

首先，出口别国商品别国是否用人民币支付的？还是用美元或其他国家货币支付的？

其次 ，你说外资流入本国，购买本国的资产，即外币的供给增加，因此外币会贬值，但是你说的似乎是在国内市场中外币的供给增加啊，并没有对国际市场上的状况作出说明。这与你一开始说的“汇率取决于国际市场中两种货币的供求”是否有冲突呢？

感谢你的回答，可是我有以上疑问，还恳请解答。因为心里总还没有满意的答复。

敢问一刹春斑竹能助我一臂之力否？

抱歉，没及时回访，我只是匆匆过客而已

你的问题真要得到彻底解答，得写一本书了，你可以找本国际贸易的教材看看（不妨到国际经济学板块查找）。

假设这期间美元和人民币的发行量不变而且商品供应总量不变。那么，人民币的流出就意味着国内货币供应量减少，也就是币值见涨。假定你这时从美国带20亿美元回国，比那个美国集团来，你就只能买到更少的资产（这是要点）。至于你的困惑，美国持有的人民币多了，可中国持有的美元也多了，在你的思考中可以暂时忽略，因为双方如果更换立场（即中国人以美元换回人民币），虽然直感上应该与美元购买人民币资产前的情况一样，但实际上在此期间国内商品的价格已经相对下降了（人民币供应量少了），当大量人民币回流时会出现什么情况，按流行理论说就是物价上涨（一段时间后理论上恢复原样，不过，在实际生活中可没有那么简单，影响的因素多了，不是少印人民币就可以抑制通货膨胀）

还是听不懂，都搞糊涂了，不过你耐心回答我的问题还是很感谢的。

那我就先采纳你的意见，去看看克鲁格曼的国际经济学吧，看能不能理解。

你理解你再带20亿美元来只能买到更少的人民币资产没有？

“比那个美国集团来”是什么意思？

这里币值见涨，20万美元只能买到更少的国内资产，这我理解。

可是只能买到更少的国内资产能说明什么呢？

况且正是20万美元导致本币升值的啊，回过头去再去说这20万美元只能买到更少的资产是不是有些不妥。

况且你说得这笔交易会使人民币流出，我始终不能明白。

唉，按你设的例子，比如Gates花了20亿美元收购人民币资产（简单但不科学地说就是人民币）。这时国内人民币供应量是不是减少了？那物价（也就是人民币的购买力）是不是相对上升了？你再带20亿美元来是不是只能买到更少的东西了？那人民币是不是该升值了？你的问题在于你认为流出去的人民币会回流。那又够成新的关系了：如果外国人持有的美元都回流，那在理论上美元就完蛋了（也许你可以用1元人民币换10美元）。但问题没那么简单。首先，货币供应量和商品供应量都会变化，其次美元的流入并不等于人民币的直接流出。

你是学经济学的，如果有人问你人民币升值好还是贬值好，你再学五年也无法回答。

因为你得耐心地从基础开始给他上课。我不是讽刺你。只是希望你耐心点

我的意思是央行或商业银行会回笼这些外汇，从而投放等额的人民币进入市场，人民币数量会增多。

其实我也感觉到你批评的对，要完全搞明白是不可能的，现实中的情况是纷繁复杂的，就算学一辈子可能也搞不清楚。

确实很想弄懂汇率这个问题，显得急切了，谢谢您的指教。

我会暂时接受你的看法的，关键点在于把人民币资产就看作是人民币，我会从基础学起的。

下午也初看了克鲁格曼的国际经济学的关于汇率决定的一章，因素很多，分析好像也比较复杂，主要就是考虑到

外汇市场的均衡，所以发觉到这还真不是一个能简简单单说明的问题。

所以谢谢您的教诲！！！以后不懂的还是希望您能回答，因为我真的很渴望搞懂这些问题。

vagabond 兄弟，我知道先前哪里理解出问题了，

我是根据多恩布什里的关于固定汇率的一段话，后来理了张图，我把里面的顺序搞混了，

外国人力图购买该国资产，就算是中国资产好了，然后导致货币升值，货币升值后央行才会回笼外币，提供本币，致使汇率恢复到原来的水平。

还有个问题可能我先前想得极端了，就是认为收款人拿到20万美元的外汇会马上向银行兑换为等值人民币，由此银行会马上向市场投放货币，其实想想都不大可能，因为一般的国际交易支付是通过银行进行的，最多只是收款方的美元帐户上增加20万，银行不必投放等额人民币的。

楼主可能是搞反了顺序。就楼上所举的20亿的例子来说，可以当作是短期的变动，那么就不必考虑经济增长等因素，此时人民币资产与人民币有一一对应关系（甚至就把人民币资产当作人民币）。借助供求关系分析：那么，在任何其他因素不便的情况下，外国增加人民币20亿美元的需求可以看作是人民币的需求曲线上移，而若人民币供给曲线向上倾斜的正常情况下，人民币的价格自然会上升。正是由于为了防止人民币价格上升（人为的固定汇率制度的要求），央行必须进行干预，央行的干预结果（仅仅为了对冲而干预）均可以看作是人民币供给曲线的下移，从而保持原有的人民币价格（汇率）不变。一定要清楚是升值压力在先，干预在后。这也正是固定汇率（人为规定！！）的要求。当然，更现实和更好的理解应该是，央行的货币干预是一个跟随市场汇率变化的动态的过程。但是，基本的逻辑还是应当有先后才能搞得清。

“一定要清楚是升值压力在先，干预在后”。

就是这句话！！！！！

还想请问23楼的，你说得短期变动时，人民币资产和人民币有一一对应关系。

那么长期就不能一一对应吗？为什么原因呢？

哪本教科书上有，还请指教。

因为可变因素太多呀，譬如说，你曾忽略过的国内商品生产总量的变化（可能多也可能少）

有些明白了，也就是和厂商理论中短期和长期计算一样。

短期内很多因素来不及改变可视为常量，可在长期内几乎所有因素都会改变。

这样近似理解对吗？谢谢！！！

隔这么久了，也不知道你还会不会注意到这个帖子。我是今天无意中看到的。对于这个我的理解是：我们可以把货币看作是一种商品，在直接标价法下，汇率就是外国货币的价格，而利率就是本国货币的价格。汇率的变化取决于外国货币的供给与需求，而利率的变化就取决于本国货币的供给与需求。