美联储7月31日是否会降息是目前金融市场关注的焦点。当前的共识是美联储不会在7月降息。

但如果看经济基本面，这种看法可能并不可靠。目前市场关注的焦点是美国二季度经济增长2.8，看起来似乎没有必要立刻降息。但美国的失业率上升，最新的失业率为4.1，3个月移动平均值与前一年失业率低点之差为0.43。萨姆规则（Sahm Rule）是美国经济学家Claudia Sahm提出的一个经济衰退预警指标，用于预测美国经济是否进入衰退阶段。该规则通过监测失业率的变动来预测经济衰退的可能性。当美国失业率3个月移动平均值与前一年失业率低点之差超过0.5%时，这标志着美国经济很可能已进入衰退的早期阶段。当前离衰退只有一步之遥。

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       标普公司最近发布的数据显示:今年以来，破产公司总数达到346家，明显高于过去13年的可比水平。

​更为关键的是美国近期银行间隔夜利率上涨，

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7月18道琼斯指数和纳斯达克指数下跌，黄金价格下跌，美元指数上涨，显示流动性危机已经扩散到资本和货币市场，继续演化下去全面经济危机很快就会爆发。美联储需要尽快降息并重启量化宽松。不过量化宽松（Quantitive Easing)原名是ZF债务货币化（Monetization),是毁灭货币价值的典型行为。美联储在2008年购买国债时讲：我们现在买国债是为了渡过危机，等危机过去后将会卖出国债。因此我们的行为不是ZF债务货币化（Monetization),而是量化宽松（Quantitive Easing)。美联储在2008年启动量化宽松前，总资产只有8900亿，当前为7.2万亿。显然美联储的总资产在大幅膨胀，再也回不到从前了。2008年美联储大买美国国债时，中国同时出手大量增持美国国债，2008年上半年中国只增持了约100亿美债，下半年增持了约2000亿美债，

帮助美国渡过了难关。2020年全球疫情，资金没有地方可去。当前外国投资者持有美债超过8万亿，最近外国投资者持有美债的数量同美联储的总资产呈现出反向变化的特征。

显示了外国投资者对美元真实价值的担忧。近日美国国务卿布林肯在美国国内政治动荡的关键时刻跑到东南亚与外交部长王毅会面，有可能是在为重启量化宽松做准备。

       由于当前的共识是美联储不会在7月降息，一旦美联储意外降息将会引发较大的市场波动，投资者不应忽视相关风险。