货币从商品货币到信用货币，从信用货币到银行债务货币，从银行债务货币到未来的债务货币，货币的演化始终围绕着提高人类的效率而进行。我们现在用的是银行债务货币，不是商品货币，也不是信用货币。商品货币已经还原为商品了，黄金、白银现在都是商品，不再是货币了，黄金、白银在贵金属市场交易，黄金白银没有货币的任何属性了。
人类最早的货币是商品货币，商品货币有两种形式，一种是商品是货币，货币是商品，商品和货币完全重叠。在商品和货币重叠的时代，生产商品是生产货币，生产货币也是生产商品，商品和货币同时生产。商品和货币重叠可以节约生产货币的时间，这是商品和货币重叠的优势。商品和货币重叠的问题在交换方面，商品和货币重叠使交换变得困难。甲用商品甲交换乙的商品乙，可乙不需要商品甲，如果甲能找到丙，丙需要甲的商品甲，乙又需要丙的商品丙，交换可以进行。如果丙不需要商品甲，交换会更加麻烦。商品和货币重叠的问题是交换不能顺畅进行。
商品和货币重叠，商品交换不能顺畅进行催生货币生产从商品生产中分离出来，商品货币的第二种形式出现了。货币从商品中分离出来，专门充当货币。这时，生产货币和生产商品分离开来，生产时间增加了。由于这时的商品货币充当交换媒介，交换时间缩短了。缩短的交换时间大于延长的生产时间，商品货币第二种形式提高了人类的经济效率。
随着生产的发展，交换范围的扩大，商品货币的需要量越来越大。由于商品货币是生产出来的，不断增加的商品货币需要投入更多的生产时间。交换范围的扩大，一方面增加商品货币运输的时间和风险，另一方面影响交换的效率，这时信用货币出现了。
信用货币是商品货币的存条。以白银为例，白银是生产出来的，每两白银都需要从银矿里生产出来，生产白银需要生产时间。白银存条就不一样，1两白银可以打100两白银存条，打白银存条的时间相对于生产白银而言，可以忽略不计。白银存条替代白银，信用货币替代商品货币大大提高了经济效率。
白银存条替代白银，教科书上叫“货币乘数”、“货币创造”。甲将10两白银存入银行，银行给甲打一张10两白银的存条，银行打的白银存条也叫“银行券”。甲可以用银行券替代白银交换各种商品。银行接受10两白银后，再将10两白银借给乙，乙再将10两白银存入银行，银行给乙打10两白银的存条，银行再将10两白银借给丙，如此重复。10两白银可以开出100两、1000两白银存条，10两白银可以创造出100两、1000两白银存条来，货币乘数为10和100。
信用货币（银行存条、或者银行券）减少了货币的生产时间、交换时间，但增加了银行风险。因为10两白银开了100两白银存条，只要两个人拿20两银行存条去银行取银子，银行就会因为银子不足倒闭。
存款准备金制度。银行可以用10两银子任意开银行存条导致银行倒闭，金融体系崩溃。怎么办？提取存款准备金。银行接受10两银子存款，必须将5两银子存入中央银行，5两银子开银行存条，这时存款准备金率为50%。存款准备金制度缓解了银行倒闭的风险和金融体系崩溃，但没有彻底解决问题，因为银行存条仍然比白银多。
银行债务货币。信用货币的缺陷催生了现在的银行债务货币，具体见以前的文字。银行债务货币彻底解决了银行倒闭、金融崩溃的问题。中央银行为了“杀鸡给猴看”，会选择性地让个别商业银行破产。现在的金融体系不会崩溃，因为银行债务货币不会到期、不需要归还。
未来的货币-债务货币。银行债务货币将扩展为债务货币，未来的企业不仅生产商品，还创造货币。
从商品货币、信用货币、银行债务货币和未来的债务货币，我们可以清晰地看到货币的演变是如何提高人类经济效率的。