MBO与股权激励
申银万国证券研究所
  财务顾问部
 我国MBO市场的历史性机遇

国有股减持和国退民进的改革方向
国有资产管理体制正在发生重大变化
加入WTO之后，更多领域向外资和民营资本开放
相关法律法规更加完善
地方政府制定积极的改革措施
我国企业出现MBO热潮的政策背景

  2002年6  2002年10月   2002年
月23日       8日，  11月
国务院暂停    《上市公司     中共十
    通  收购管理办   六大提
过证券市场    法》、《上     出国有
    减  市公司股东   资产分
持国有股，       持股   级管理
    证  信息变动信   和分配
监会对国有       息披   形式改
    股  露管理办法   革等新
向非国有企       》出   思路
    业    台
   转让
开禁
    MBO方式重组国有经济的竞争力

以兼并收购方式重组国有经济时，有经营能力的管理团队最了解
行业市场和企业资源，是最合适的买家
在“国退民进”的经济重组领域，MBO方式更好的解决 ...