第五讲 不动产融资

三、私募REITs先行——REITs的中国路径

导师：何小锋教授
组员：李庆平、黄静、董梅
    2005年12月1日
 前言
REITs 是近来中国房地产金融创新的热点议题。但目前REITs的中国之路仍
然是“万事欠妥、只见东风”，国内实施REITs仍然存在包括税制在内的诸多障
碍。如果完全按国际资本市场公开发行的条件来设立，REITs的中国之路尚遥不
可期，而到海外上市又确属“远水”。
  我们课题组认为设立中国式REITs应渐进进取，依据中国现实国情来创新设
计REITs的中国路径——首先以财产信托计划形式私募。我们可以先简后繁，等
到私募REITs试点从设立——运行——扩充有了一定规模和经验后，再将私募发
展到公募和公开交易，以达到“积极稳妥发展资本市场”的目的。这条路径我
们课题组将其定义为：私募式准REITs（Pre-REITs）。


                      1
  本课题研究的思路
   本课题的主题是房地产金融创新。本课题的主要思路是：通过分析借鉴
刚刚上市交易的香港REIT——领汇（0823.hk），结合目前 ...